杠杆与强制平仓

提示： 如果刚开始保证金交易，请从较低杠杆开始。密切关注保证金比率，并考虑使用止损单控制下行风险。

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杠杆概述

什么是杠杆？

杠杆是仓位规模与存入的抵押资产之间的比率。

• 例如，以 100 美元开立 500 美元的仓位，$500 / $100 = 5x leverage，即 5 倍杠杆。

要点

• 杠杆越高，风险越大： 即使较小的价格变动，也可能产生较大的盈亏。
• 借贷费用： 仓位越大，借贷费用累积越快。
• 强平阈值： 更高杠杆意味着触发强平前的价格缓冲更小。

如何设置杠杆

1. 开立交易： 在 Sai 界面选择市场允许的杠杆，如 3 倍、5 倍。
2. 确认仓位规模： 检查交易的总名义价值。
3. 检查强平价： 界面提供预估强平价。杠杆越高，强平价越接近当前市场价格。
4. 持仓期间调整： 通过增加或减少抵押资产，调整有效杠杆。

注意： 每次提高杠杆，都会增加市场波动敞口，也可能增加借贷费用。

各市场及非交易时段的限制

每个市场都有最低和最高杠杆。界面显示所选市场及抵押资产的可用范围。

一些设有交易时段的市场还设有非交易时段有效杠杆上限。如果未平仓仓位跨越收盘时间持有，Sai 可将有效杠杆降至该上限。用于风险、盈亏和强平检查的仓位规模随之减少。这不会向交易增加抵押资产。

完整说明见非交易时段杠杆。

杠杆示例

• 示例 A，高杠杆
  • 抵押资产：200 美元。
  • 杠杆：5 倍，仓位规模为 1,000 美元。
  • 价格上涨 10% 时，利润约为 100 美元，相当于抵押资产的 50%。下跌 10% 时，亏损为 100 美元，相当于抵押资产的 50%。
• 示例 B，较低杠杆、更多缓冲
  • 抵押资产：200 美元。
  • 杠杆：2 倍，仓位规模为 400 美元。
  • 价格下跌 10% 时，亏损为 40 美元，即抵押资产的 20%。较低杠杆提供更多强平前的缓冲。

持仓期间调整杠杆

• 增加抵押资产： 降低有效杠杆，扩大强平前的缓冲。
• 减少抵押资产： 提高杠杆；市场继续向不利方向移动时，风险更高。

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强平机制

什么是强平？

当抵押资产无法覆盖潜在亏损时，强制平仓会自动关闭仓位，保护剩余资金及协议，避免出现负余额。

强平阈值

Sai 要求满足维持保证金，通常为初始保证金的一小部分，例如 10%。

• 如果总权益 PnL + Collateral 低于维持保证金，仓位就可被强平。
• Sai 界面通常显示强平价，提示可能被强制平仓的位置。

示例：

• 100 美元抵押资产、5 倍杠杆，对应 500 美元仓位。如果维持保证金为 10 美元，亏损达到 90 美元即到达强平阈值，价格进一步下跌会触发强制平仓。

强平流程

1. 触发： 保证金比率低于安全阈值后，Keeper，即清算执行者，可调用 Trigger Trade，按当前市场价格强制平仓。
2. 关闭仓位： 系统卖出或买回仓位。
3. 返还剩余抵押资产： 支付亏损和费用后的剩余部分返还给你。如果亏损超过抵押资产，你会失去大部分或全部保证金。

如何避免强平

1. 使用较低杠杆： 扩大可承受的价格波动范围。
2. 增加抵押资产： 市场向不利方向移动时，补充资金可降低强平风险。
3. 设置止损： 提前退出往往可以避免强平，并限制亏损。
4. 关注借贷费用： 累积费用会减少可用保证金，使仓位更接近强平。

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实用建议

1. 注意波动： 高波动会导致价格快速变化，使用高杠杆时需格外谨慎。
2. 关注借贷费用： 费用随时间累积，逐渐消耗抵押资产。
3. 提前行动： 保证金比率下降时，增加抵押资产或部分平仓可能避免强平。
4. 检查“Est. Liquidation Price”： 市场价格接近该预估强平价时，风险很高。

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5. 常见问题

问：Sai 的最高杠杆是多少？
答：BTC-PERP、ETH-PERP 等各市场有独立上限，界面会显示。10 倍、20 倍或 50 倍等数值取决于市场风险参数。设有交易时段的市场，对跨越收盘时间持有的仓位还可能适用更低的非交易时段有效杠杆上限。

问：如何判断仓位接近强平？
答：查看仓位详情中的保证金比率和强平价。市场价格接近或越过强平价时，随时可能被强制平仓。

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6. 下一步

1. 尝试测试市场： 使用小额杠杆交易，观察价格变动如何影响保证金和盈亏。
2. 了解订单类型： 学习限价、止损及 Sai 支持的高级订单，用于管理风险。
3. 加入社区： 有其他问题或需要实时支持，可加入 Discord，与交易者及 Sai 团队交流。

请管理好风险，理性使用 Sai 交易。