Sai 的费用

Sai 的交易费在永续合约市场中处于较低水平。吃单费的基础费率为 0.05%，充值和提现不收手续费。结合零 Gas 成本和可用折扣，Sai 对活跃的合约交易者具有较强的费用竞争力。

交易费用参考

费用类型	费率	说明
吃单费	0.05%，基础费率	按吃单的总仓位规模收取。
推荐折扣后的吃单费	0.0425%	Sai 推荐码的默认及最低折扣为交易费的 15%。
交易 Gas 费	0，免费	在 Sai 的 L1 Nibiru 上始终为零。
触发费	0.01%	仅自动订单收取，如限价、止损、止盈，用于支付执行成本。
充值与提现	0（*）	在 Nibiru 上始终为零，但充值前跨链需要 Gas。
挂单费	0，免费	挂单不收取费用。
借贷费用，界面上的 Funding Rate	随未平仓量偏差变化	对增加多空未平仓量不平衡的仓位按时间收费。市场顶部显示当前每小时费率。参见借贷费用。
快速平仓费	多数市场最高约为仓位规模的 1.15%，约 12 分钟衰减至零	对短时间持仓额外收取，支付给 LP。部分受保护市场的峰值更高。参见快速平仓费。

标准交易费按总仓位规模，即杠杆×抵押资产计算，而不是仅按钱包余额计算。

目录

• Sai 的费用
• 交易费用参考
• 核心概念
• 费用分配
• 费用处理流程
  • 1. 开仓
  • 2. 平仓
• 借贷费用与未平仓量偏差
• 快速平仓费
• 强平机制
  • 抵押资产与仓位的区别
  • 强平罚金
  • 支付优先级
  • 强平示例
• 抵押资产不足
• 借贷费用计算参考

核心概念

• 基础费用： 吃单、挂单及条件触发订单均有基础费率。
• 费用乘数： 基础费用由两个乘数调整。
  1. 等级乘数： 高交易量用户获取积分，解锁更低的费用乘数。
  2. 推荐乘数： 受邀交易者获得折扣乘数。
• 有效乘数： 使用适用乘数中的最低值计算最终费用。
• 强平费用： 按抵押资产的固定比例收取，不适用这些乘数。

费用分配

• 金库、LP： 获得全部平仓费的 25%，用于维持平台稳定，并补偿流动性提供者承担的风险。
• 协议、Gov： 获得平仓费剩余的 75% 和全部开仓费。其中一部分分配给治理质押者的资金池。
• 推荐人： 从治理质押者的分配中，获得被推荐者产生的部分费用。
• Keeper、机器人： 执行限价、止损、止盈等自动订单，获得触发费的 20%；剩余 80% 归协议。

费用处理流程

1. 开仓

开仓时，系统按以下步骤计算和处理费用。

1. 确定乘数： 获取交易者的费用等级并检查推荐折扣，确定有效费用乘数。
2. 计算费用： 将有效乘数应用于基础费用，计算调整后的开仓费和触发费。
3. 扣除并分配： 从抵押资产扣除总费用。适用时向触发服务方付款，再分配推荐人份额，净额加入治理质押者的资金池。

2. 平仓

费用处理取决于普通平仓还是强平。

• 普通平仓： 确定有效乘数，计算调整后的平仓费并分配。
• 强平： 按抵押资产的固定比例收费，跳过费用等级及推荐折扣，再分配给金库和治理质押者。

借贷费用与未平仓量偏差

多空未平仓量，即 OI，不平衡时，未平仓的杠杆仓位会按时间产生借贷费用。Sai 市场顶部将当前每小时借贷费率显示为Funding Rate，即资金费率。

多头 OI 大于空头时，多头仓位可能累积费用；空头 OI 更大时，则空头仓位可能累积。Sai 同时检查单个市场和借贷组的偏差。偏差占可用 OI 上限的比例越高，费率越高；多空平衡时可能降至零。

这与交易者之间相互支付资金费用不同。Sai 从应付费用的仓位扣款，较少持仓的一侧不会收到这笔费用。

估算成本

费用基于抵押资产×杠杆得到的仓位规模。将仓位规模乘以显示的每小时费率和持仓小时数，即可估算费用。

例如，100 美元抵押资产、10 倍杠杆对应 1,000 美元仓位。假设每小时费率为 0.01%，持仓 5 小时约需 0.50 美元。

输入项	数值
抵押资产	$100
杠杆	10x
仓位规模	$1,000
每小时费率	0.01%
持仓时间	5 小时
预估借贷费用	$0.50

开仓时不会锁定费率。费率随 OI 变化，因此此例是估算，并非报价。

何时扣费

仓位未平仓期间，借贷费用逐区块累积。结算前，累计费用就会减少仓位权益，使强平价更接近。Sai 在平仓、改变仓位规模或杠杆时扣除累计费用。

累积逻辑与合约数据结构见永续合约：借贷费用。

快速平仓费

开仓后很快平仓时，Sai 会额外收费。费率在最初几秒最高，随持仓时间平滑衰减，约 12 分钟后降至零。超过该时间的仓位不收取此费。

此费用保护流动性提供者。极短持仓可能利用链上预言机价格与实时市场价格之间的短暂差异，以金库为代价获利。对最快的平仓收取较高费用，消除这一优势，同时尽量不影响普通交易。

计算方式

按仓位规模，即杠杆×抵押资产的百分比计算。费率随持仓时间指数衰减。

fee_rate(hold) = F0 × e^(−hold / τ)

• F0 是开仓时的峰值费率，全局曲线为 1.15%。
• τ，tau，决定衰减速度，约为 76 秒。
• 持仓超过 300 个区块，约 12 分钟，费率被设为零。
• 费用上限为本次平仓抵押资产的 50%。

全局曲线下的近似费用：

持仓时间	占仓位规模的费率	10 倍杠杆示例	50 倍杠杆示例
0 秒	1.15%	抵押资产的 11.5%	达到 50% 上限
约 1 分钟	约 0.51%	抵押资产的约 5.1%	抵押资产的约 25.7%
约 2 分钟	约 0.23%	抵押资产的约 2.3%	抵押资产的约 11.5%
约 3 分钟	约 0.10%	抵押资产的约 1.0%	抵押资产的约 5.1%
约 5 分钟	约 0.02%	抵押资产的约 0.2%	抵押资产的约 1.0%
约 7 分钟	约 0.004%	抵押资产的约 0.04%	抵押资产的约 0.2%
约 12 分钟或更久	0	0	0

由于按仓位规模收费，同样的短持仓时间下，杠杆越高，费用占抵押资产的比例越大。此费用在标准平仓费之外加收，全部支付给金库、LP，不受费用等级或推荐折扣减免。

适用范围

主动平仓及止盈／止损平仓均适用，包括部分平仓和降低杠杆。强平和非交易时段风险削减不适用。

多数市场共用全局曲线。部分受保护市场每次价格更新的幅度更大，短持仓优势也更大，因此峰值 F0 为 2.117%。这些市场为 SUI、ADA、DOGE、HYPE 和 ZEC。它们采用相同的衰减速度、300 区块窗口和抵押资产 50% 上限。各市场实时费率可在链上查询，见链上验证。

对交易者的影响

持仓数分钟或更久后，此费用可忽略或归零。同一分钟内开仓和平仓，会产生较明显的额外平仓费；最初几秒最高，随后迅速降低。链上查询和交易事件中称此费用为 short-lived-trade penalty，即短时交易罚金。

强平机制

剩余抵押资产无法安全支撑仓位时，协议强制平仓，以保护金库免受坏账损失。

抵押资产与仓位的区别

标准交易费按仓位规模计算；强平费按强平时剩余的抵押资产计算，不适用费用等级和推荐折扣。

强平罚金

强平时，对剩余抵押资产收取10% 强平罚金，分为两个等额部分。

1. 平仓部分，抵押资产的 5%：
   • 补偿系统执行平仓的成本。
   • 20% 归金库，80% 归协议。
2. 触发部分，抵押资产的 5%：
   • 奖励触发强平的清算执行者或 Keeper。
   • 20% 归清算执行者，80% 归协议。

支付优先级

用户被强平且抵押资产不足以覆盖全部费用时，合约按以下顺序支付，以保护系统。

1. 金库优先： 首先支付金库份额，保护 LP。
2. 清算执行者其次： 然后支付机器人的奖励。
3. 协议最后： 治理方获得剩余部分。

强平示例

假设被强平时还有 100 美元抵押资产。

• 罚金总额： 10.00 美元，即 100 美元的 10%。
• 分配：
  • 金库获得 1.00 美元，平仓部分的 20%。
  • 清算执行者获得 1.00 美元，触发部分的 20%。
  • 协议获得 8.00 美元。
• 结果： 强平费从剩余抵押资产支付，其余抵押资产用于强制平仓结算，仓位抵押资产归零。

抵押资产不足

抵押资产不足以覆盖费用和亏损时，费用仍计入内部账本，例如治理和推荐人账目，但不会从交易者抵押资产实际转出。亏损由协议金库承担。

借贷费用计算参考

Sai 分别为每个市场和借贷组维护借贷费累积器。任一层级中，OI 更多的一侧累积器变化如下。

rate_delta =
  fee_per_block
  × elapsed_blocks
  × (abs(long_oi - short_oi) / max_oi) ^ fee_exponent

输入项：

• fee_per_block：每区块配置的基础费率。
• elapsed_blocks：累积器上次更新后经过的区块数。
• long_oi 和 short_oi：多头与空头未平仓量。
• max_oi：市场或借贷组的 OI 上限。
• fee_exponent：偏差接近 OI 上限时，费率上升的陡峭程度。

多空 OI 相等时，rate_delta 为零。否则，该层级只有 OI 更多的一侧累积器增加。

对持仓期间的每个阶段，合约比较市场级和借贷组级在仓位方向上的费用差值，采用较大者。如果市场更换借贷组，合约保留各阶段历史，并累加适用的差值。

最终费用使用累计费率差值和仓位规模计算。

borrowing_fee = accumulated_rate_delta × collateral × leverage

市场顶部的Funding Rate将当前每区块费率换算为每小时估算值，不会锁定整个持仓期间的费率。

链上验证

默认推荐码交易费折扣为 15%

查询永续交易合约的原始状态，存储键为 referree_base_fee_multiplier。

# Sai Mainnet Perp Smart Contract
PERP='nibi1ntmw2dfvd0qnw5fnwdu9pev2hsnqfdj9ny9n0nzh2a5u8v0scflq930mph'
NODE='https://rpc.nibiru.fi:443'

KEY_HEX="$(printf referree_base_fee_multiplier | xxd -p -c 256)"

nibid query wasm contract-state raw "$PERP" "$KEY_HEX" \
  --node "$NODE" \
  --output json

结果：

{"data":"IjAuMTUi"}

解码 base64 值：

printf 'IjAuMTUi' | base64 -d

输出：

"0.15"

该存储项表示推荐折扣，“0.15”即 15% 折扣。

快速平仓费曲线在链上配置

查询合约的实时曲线：

# Sai Mainnet Perp Smart Contract
PERP='nibi1ntmw2dfvd0qnw5fnwdu9pev2hsnqfdj9ny9n0nzh2a5u8v0scflq930mph'
NODE='https://rpc.nibiru.fi:443'

nibid query wasm contract-state smart "$PERP" \
  '{"get_short_lived_penalty_curve":{}}' \
  --node "$NODE" --output json

结果：

{"data":{"f0":"0.0115","tau_blocks":"31","max_window_blocks":300,"cap_pct":"0.5"}}

f0 是全局峰值费率，0.0115 = 1.15%；tau_blocks 是以区块计的衰减常数；max_window_blocks 是费用归零的持仓时间，300 区块，按约 2.44 秒／区块计算约为 12 分钟；cap_pct 是占抵押资产的上限比例，0.5 = 50%。要查看特定市场和持仓时长的费率，使用 market_index 和 hold_blocks 查询 get_short_lived_penalty_rate。

受保护市场可覆盖全局峰值费率。验证市场有效 F0：

nibid query wasm contract-state smart "$PERP" \
  '{"get_short_lived_penalty_f0_for_market":{"market_index":43}}' \
  --node "$NODE" --output json

市场 43，即 HYPE，当前返回：

{"data":"0.02117"}